什么是可轉換可贖回優先股公允價值變動

一、概念梳理

“可轉換可贖回優先股公允價值變動”涉及三個關鍵的東西：可轉換優先股、公允價值、公允價值計量。

以途虎養車為例:

可轉換優先股

優先股是一個相對普通股的概念，即對公司的資產、利潤享有優先權利的股份。優先股在分配利潤時依公司章程具有優先獲得股息的權利，優先股的股息通常是固定的，不因公司經營好壞而變化。在公司清算時，優先股可以優先分配公司剩余資產。

所謂可轉換優先股是指在優先股的基礎上加入了“期權”的設計，即賦予優先股股東在目標公司業績達到特定目標的情況下，保留以特定轉換比例將優先股轉為普通股的選擇權。優先股是否可轉換取決于發行之初的有關規定和條款。這種股票對投資者有一定的吸引力，因為當公司經營狀況良好，分紅較多時，他們可以行使轉換權，將優先股轉換成普通股，獲取普通股股東的利益;而在公司經營狀況不佳時，又可不行使轉換權，轉而享受優先股股東的固定股息。因此，一些公司為了多吸引投資者，增強股票的市場流通性，往往發行可轉換優先股。公司在發行可轉換優先股時，應當事先確定可轉換比率(優先股換成普通股的轉換率)及可轉換期間等條件。

公允價值

國際會計準則理事會對公允價值的定義為：公平交易中,熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或負債清償的金額。

公允價值計量

公允價值的估價方法主要有市價法、傳統的現值法、期望現金流量法、期權定價模型、矩陣定價模型、期權調整擴展模型和基本分析等。市價法和現值法是目前被廣泛運用的兩種方法，其他方法如期權定價模型、矩陣定價模型等主要運用于衍生金融工具的公允價值的確定。

當市場上存在資產或負債的交易價格或者存在相類似的交易的情況下，交換價格即為公允價，此時市價是所有市場參與者充分考慮了收益及風險之后所形成的共識，是在公平和自愿條件下市場交易各方承認和接受的。因此此時市價通常情況下最能代表公允價值。

運用現金流量的現值方法估計公允價值涉及三個因素：預期未來現金流量、折現率、估計調整數?，F值實際反映的是預期現金流量的價格，它蘊含了市場對資產(或負債)未來現金流入(或流出)的價值預期，因此，它能近似地反映資產(或負債)的公允價值。在這一方法中價值預期、有折現率、估計調整數等多多少少參雜了股指人員的主觀意識。

二、事情緣起——國際會計準則

在國際會計準則下，途虎養車的優先股以公允價值計入負債項目，且優先股的公允價值變動計入當期損益。正因為途虎養車的優先股被計為負債，所以當途虎養車優先股公允價值增加時，其公允價值的增加額計為當期的一種損失；當途虎養車優先股公允價值減少時，反之。

如果優先股轉換為普通股，優先股的賬面價值轉換為股本金和股本溢價。如果優先股被回購，那么回購所支付數額與其賬面價值之間的差異將確認為當期損益。

三、可轉換優先股公允價值變動的影響

經過上述分析可以看出，可轉換優先股公允價值變動只是一種會計處理方式，本質上對公司的持續經營不會產生影響，可轉換優先股公允價值的增加而導致會計上凈利的損失，“可轉換優先股公允價值變動”對公司凈利潤產生的影響其實是一項非現金項目，對公司的實際運營沒有影響。